金鹰基金:海内外“靴子”集中落地 市场或将从普涨切换至震荡分化行情
- 体育
- 2024-11-11 11:14:03
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专题:10万亿重磅刷屏!影响多大?十大解读来了
上周人大常委会审议通过增加地方政府债务限额6万亿,用于置换地方存量隐性债务,叠加五年内安排新增地方政府专项债券累计4万亿专门用于化债,将直接增加地方化债资源10万亿元,地方政府化债压力将大大减轻。此外,上周公布10月出口同比增速为12.7%,大幅超预期,而CPI同比微涨0.3%,环比下降0.3%,PPI同环比均下降。海外方面,特朗普在2024年大选中获胜,短期海外的政治不确定有所缓和,其上任后的政策承诺兑现及影响有待进一步观察。此外,美联储宣布降息25BPs,决议声明变化被解读为传递鹰派信号。上周的A股市场再度放量上涨,日均成交额上升至2.4万亿;市场风格表现为:成长>金融>消费>周期。
金鹰基金表示,海内外“靴子”集中落地,预计市场将从普涨行情切换至震荡分化行情。国内方面,人大常委会批准了未来三到五年内直接增加地方化债资源10万亿,方式上采用地方公开债替换隐性债务,一方面兑现了会前的政策预期,同时再次严申财政纪律。此外,10月出口同比增速超预期反映外需动力依旧强劲,通胀仍处于相对偏弱位置,仍有待增量政策实效进一步打开。海外方面,美国大选尘埃落定,鲍威尔宣布降息25BP的同时,表示美国赤字上升和整体财政政策仍然对经济构成阻力,当前政策“正走在一条不可持续的道路上”。考虑到前期国内政策预期较高,在靴子落地、且未明显超预期情况下,建议做好短期行情从普涨转为阶段性分化的预案。
关注行业方面,金鹰基金建议,短期关注基本面支撑较强的行业配置机会,仍关注地产链为代表的困境反转行业,关注国防军工和国产替代等板块的防御配置价值。地产链方面,10月份住房市场成交数据显示在政策“组合拳”下,住房需求显著改善,且蓝佛安部长表示“支持房地产市场健康发展的相关税收政策,已按程序报批,近期即将推出”;出口链方面,在经济短期企稳、但内需复苏力度较弱的背景下,出口增速虽然自5月以来有所下滑,但仍维持较高韧性,业绩稳定带来基本面的相对支撑性更强,短期仍建议关注出口链的相对景气度;在政治经济敏感的国际环境下,国防军工和国产替代等板块的防御配置价值依旧值得关注。
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